121系は 1987年の予讃本線高松－坂出間・多度津ー観音寺間・土讃本線多度津―琴平間の電化開業に合わせ、２両編成 19本（38両）が製造されました。
車体は 205系や 207系900 番台に準じた軽量ステンレス車体で、側面は片側３扉の配置とされ、前面には貫通扉が設けられました。車体の帯、新製時はピンクに近い赤色でしたが、JR四国発足後はコーポレートカラーの水色に変更されました。
2016年から2019年にかけて、足回りや客室設備内外の大幅なリニューアル工事が実施されましたが、その際に台車や走行機 VVVFインバータ制御方式に変更されたことから、形式名は 7200系と変更されました。
121系から 7200系への改造は 19本全編成に対して実施され、121系の形式名は消滅しました。
鉄道コレクションでは、第26弾で JR四国発足後に青帯に変更された仕様で、クモハ121-15 ＋クハ120-15 の編成が製品化されています。
↑ クモハ１２１－１５
↑ クハ１２０－１５
↑ クモハ１２１－１５ 前面の様子
↑ クモハ１２１－１５ 側面の様子 その１
↑ クモハ１２１－１５ 側面の様子 その２
↑ クモハ１２１－１５ 側面の様子 その３
↑ クハ１２０－１５ 側面の様子 その１
↑ クハ１２０－１５ 側面の様子 その２
↑ クハ１２０－１５ 側面の様子 その２
↑ パンタグラフ付近の様子
↑ 台車の様子
↑ クハ１２０－１５ 運転台付近の様子
